《信息反映》2016年第5期 3月上半月国内国际经济动态及重要观点

  • 时间:2016-03-18
  • 来源:中国国际经济交流中心

一、国内经济

(一)国内经济动态

1、CPI。2016年2月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%。其中,城市上涨2.3%,农村上涨2.2%;食品价格上涨7.3%,非食品价格上涨1.0%;消费品价格上涨2.6%,服务价格上涨1.8%。1-2月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.0%。2月份,全国居民消费价格总水平环比上涨1.6%。其中,城市上涨1.6%,农村上涨1.6%;食品价格上涨6.7%,非食品价格上涨0.3%;消费品价格上涨2.2%,服务价格上涨0.5%。

2、PPI。2016年2月份,全国工业生产者出厂价格环比下降0.3%,同比下降4.9%。工业生产者购进价格环比下降0.5%,同比下降5.8%。1-2月平均,工业生产者出厂价格同比下降5.1%,工业生产者购进价格同比下降6.0%。

3、工业增加值。2016年1-2月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.4 %(扣除价格因素),比2015年12月份回落0.5个百分点;从环比看,2月份比上月增长0.38%。分三大门类看,采矿业增加值同比增长1.5%,制造业增长6.0%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.5%。分经济类型看,国有控股企业增加值同比下降2.0%;集体企业增长3.7%,股份制企业增长6.9%,外商及港澳台商投资企业增长2.4%。分行业看,41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长。分地区看,东部地区增加值同比增长5.6%,中部地区增长6.6%,西部地区增长6.8%,东北地区下降3.5%。

4、房地产开发投资。2016年1-2月份,全国房地产开发投资9052亿元,同比名义增长3.0%,增速比去年全年提高2个百分点。其中,住宅投资6028亿元,增长1.8%,提高1.4个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.6%。

5、汇率。3月1日,1美元对人民币6.5385元,3月15日为6.5079元,人民币对美元升值0.47%;1欧元对人民币7.1211元,3月15日为7.2172元,人民币对欧元贬值1.35%;100日元对人民币5.8208元,3月15日为5.7170元,人民币对日元升值1.78%。

6、主要股指。3月1日,上证综合指数收盘价2733.17点,3月15日收盘价2997.51点,上涨9.67%。3月1日,中小板综合指数收盘价9373.60点,3月15日收盘价9989.56点,上涨6.58%。3月1日,创业板综合指数收盘价2133.162点,3月15日收盘价2320.615点,上涨8.79%。

(二)国内经济政策

3月2日,国务院印发关于实施《中华人民共和国促进科技成果转化法》若干规定的通知。《通知》从促进研究开发机构、高等院校技术转移、激励科技人员创新创业、营造科技成果转移转化良好环境等三个方面,对落实《中华人民共和国促进科技成果转化法》提出具体措施,包括国家鼓励研究开发机构、高等院校通过转让、许可或者作价投资等方式,向企业或者其他组织转移科技成果; 鼓励以科技成果作价入股方式投资的中小企业充分利用资本市场做大做强;国家设立的研究开发机构、高等院校制定转化科技成果收益分配制度时,要按照规定充分听取本单位科技人员的意见,并在本单位公开相关制度。依法对职务科技成果完成人和为成果转化作出重要贡献的其他人员给予奖励等。

3月11日,国务院办公厅印发《关于促进医药产业健康发展的指导意见》。《意见》强调,医药产业是支撑发展医疗卫生事业和健康服务业的重要基础,要通过优化应用环境、强化要素支撑、调整产业结构、严格产业监管、深化开放合作,激发产业创新活力,降低医药产品从研发到上市全环节的成本,加快医药产品审批、生产、流通、使用领域体制机制改革,推动产业智能化、服务化、生态化,实现产业中高速发展和向中高端转型,不断满足人民群众多层次、多样化的健康需求。

二、国际经济

(一)国际经济动态

1、汇率。3月1日,美元指数为98.3451,3月15日为96.6511,下跌1.72%。3月1日,欧元兑美元为1.0867,3月15日为1.1105,欧元对美元升值2.19%;3月1日,美元兑日元为113.9800,3月15日为113.1400,日元对美元贬值0.74%;3月1日,英镑兑美元为1.3950,3月15日为1.4151,英镑对美元升值1.44%。

2、主要股指。3月1日,美国道琼斯工业指数为16865.08点,3月15日为17251.53点,上涨2.29%;3月1日,纳斯达克指数为4689.60点,3月15日为4728.67点,上涨0.83%;3月1日,日经225指数为16085.51点,3月15日为17117.07点,上涨6.41%;3月1日,德国DAX指数为9717.16点,3月15日为9933.85点,上涨2.23%。3月1日,英国富时100指数为6152.88点,3月15日为6139.97点,下跌0.21%。

3、原油价格。3月1日,纽约商业交易所(NYMEX)原油收盘价为33.89美元/桶,3月15日为36.72美元/桶,上涨8.35%。

4、国际金价。3月1日,国际现货黄金(伦敦金)价格为1232.12美元/盎司,3月15日为1232.00美元/盎司,下跌0.01%。

5、波罗的海干散货指数(BDI)。3月1日,波罗的海干散货指数(BDI)为332点,3月15日为396点,上涨19.28%。

(二)国际经济政策

日本央行维持现有负利率及QQE政策。日本央行决定,维持现有-0.1%的负利率政策及货币基础年增幅80万亿日元的计划,符合预期。日本央行委员会以8:1的投票结果维持货币基础年增幅目标不变,以7:2的投票结果维持负利率不变。日本央行称,日本央行通胀预期在近期已经走弱。日本需要考虑价格趋势风险,若有必要,将加大宽松。日本央行1月29日通过负利率决定,从2月16日开始实施。在负利率正式实施满一个月之际,从现实效果来看,负利率政策饱受争议且实施效果不理想。负利率政策未能有效提振股市,也未能打压日元。日本三大行已经纷纷将一年期普通存款利率从0.02%下调至创纪录新低的0.001%。负利率宣布以来日本银行股大幅下挫。

瑞士银行重启欧洲CoCo债市场。今年2月,德意志银行CoCo债券(CoCo债是由银行发行的欧元应急可转债,允许银行在一定情形下无责地不支付债券利息而将债券强制转为普通股或者进行债券本金减记,是风险级别较高的金融机构债券)出现偿付危机,由此引发的恐慌蔓延至全球,导致全球股市全线大跌。在那之后,CoCo债的存亡面临考验,新债发行也彻底停止。直到近日,瑞士银行成功重启欧洲CoCo债市场。瑞士银行此次发行的CoCo债规模为15亿美元,但申购金额却高达将近80亿美元。这表明市场对于此类资产的需求不仅没有消失,反而胃口还相当大。作为新兴资产类别,CoCo债在欧洲的市场规模已经增至近1000亿欧元。CoCo债的发行也是在监管驱动下,将银行倒闭的风险转移给市场承担的举动。

埃及宣布采用灵活汇率制。3月14日,埃及央行意外宣布“采取灵活的汇率体制”,让埃及镑当日贬值13%,以缓解外汇短缺的压力,导致该国股市与债市齐涨。埃及央行14日宣布以8.85镑的汇率拍卖2亿美元,此前9个月央行给出的汇率一直是1美元对7.73镑。埃及央行声明,“将毫不犹豫的使用一切工具和可支配的权限来保证货币市场价格在中期的稳定”,暗示未来有进一步调整汇率的可能性。埃及央行已放松对外汇存款及企业、个人提款额的限制。

三、观点集萃

(一)国内观点

滕泰:供给侧改革重点在于培育新动能。3月15日,万博新经济研究院滕泰、刘哲撰文指出,投资、消费、出口等需求侧的“三驾马车”增长乏力之后,需要从供给侧入手,回归经济增长的真正动力——人口和劳动、资本和金融、土地和资源、制度和管理、技术和创新等五大财富源泉。“供给侧结构性改革”和“培育新动能”对于实现经济可持续增长具有战略意义。“以供给侧结构性改革提高供给体系的质量和效率,进一步激发市场活力和社会创造力”的重点在于培育经济可持续发展的新动能。新财富形态、新商业价值,新需求,新市场是支撑新供给形成新动能的基本要素。应该将目光更多地转移到智能手机、移动互联、移动自媒体、手机打车软件、新电影等新产品、新业态、新商业模式等新供给、新消费的迅猛增长上,培育新供给成为经济增长的新动能。

叶檀:警惕中国房地产的泡沫。英国《金融时报》中文网专栏作家叶檀认为,2015年深圳一二手房价和涨幅均创下历史新高,全年新房成交均价同比上涨39%,二手房成交均价同比增长59%,深圳房价已连涨16个月。据中国指数研究院报道,全国百城住宅均价连续9个月上涨。央行数据显示,截至2015年末,我国个人购房贷款余额为14.18万亿元,占整个信贷总额93.95万亿的15%。2015全年个贷新增2.66万亿元,比上年末增长23.2%,同比多增9368亿元,占全年新增贷款总额11.72万亿的22%。仅在2015年新增的个贷,就占到了个贷余额的18.75%;也就是说,中国人在2015年一年房贷消费就占到了过去20年(1995-2015)的将近20%,是年平均增长量的近四倍。由于首付贷等场外杠杆的存在,在内地甚至出现了零首付,风险大幅上升。伴随着互联网时代形成的高速集资、理财,从互联网金融迅速转移到了房地产领域,10倍以上的杠杆在某些地方形成,场外配资进入大型城市的房地产领域,要警惕房地产市场泡沫。

梁海明:“一带一路”应借鉴交互式金融传播。3月15日,智谷研究院首席经济学家,“一带一路”百人论坛研究部主任梁海明撰文指出,“一带一路”下一阶段的对外传播,应该考虑借鉴交互式金融传播(交互式金融传播,指的是在一个传播管道中,当来自受众的实际反馈被收集,而且发讯者将其加以使用,以便不断地调整或修饰再次传送给受众有关金融市场的信息)的方式,让“一带一路”沿线国家最关切的问题早日得到答案。首先,“一带一路”在对外传播上,应更加重视沿线国家的“沉默舆论”或称“隐性舆论”,即民众内部非公开传播的民意和言论。其次,中国除了要加大对外传播方式的力度之外,外交部、人民银行等部委应加强合作,借鉴“离岸金融”(在金融领域,一些国家、地区的金融机构除了从事本国货币的存贷款、结算和交易等业务外,也从事其他外币的存贷款、交易等业务,这被称为“离岸金融”)的理念,通过香港、新加坡等国际金融中心本地的网络——包括政府官员、媒体、财金界意见领袖以及海外华人华侨财金专业人士等,用更专业的金融思维、文化和金融语言向亚洲各国进行“离岸传播”。第三、“一带一路”的对外传播,还可考虑借鉴股市、债券、保险等投资经纪人的传播方式,更易以增加沿线国家民众对该战略的了解。

(二)国外观点

高盛预测:美联储本周不会加息。高盛集团首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)在最新公布的报告中预计,美联储在本周的议息会议上将按兵不动,同时预计下一次加息将在6月会议,但不排除4月加息可能。报告指出,自1月底会议以来,由于对金融环境收紧和增长下行风险的担忧,联邦公开市场委员会(FOMC)暂停了对风险均衡的评估。不过在过去一个月,虽然政策制定者继续对经济前景表示谨慎,但金融环境已经大为改善,公布的经济数据也非常不错。高盛不认为美联储准备在本周加息,但预计其声明会指出风险接近处于“均衡状态”。高盛预计,美联储很有可能在6月会议上加息,但也表示在4月会议上采取行动并非“不可想象的”。

摩根士丹利:三大因素决定欧元/美元将继续跌跌不休。3月14日,摩根士丹利撰文指出,出于三大机构性因素,仍然看跌欧元,预计年底兑美元将跌至平价。首先,欧元区银行业现仍维持高杠杆。受外汇储备下滑、美元走强驱动,全球流动性减弱,欧洲机构融资料将承压。在此环境之下,信贷增速疲弱或拖累欧洲经济增速。其次,由于信贷增速疲弱且通胀预期长期处于低位,欧洲央行或在更长时间内增加基础货币购买并维持低利率。外国投资者可能会越来越多从欧元区回撤资金。最后,政治因素料也令欧元承压。随着冬季结束,难民危机很可能继续恶化。此外,申根区条件收紧将令欧元项目的长期性可行性受到严重影响。随着分裂风险重燃,投资者可能需要得到风险溢价才会持有欧洲资产。总之,低增长、过度杠杆、政策分歧及欧洲一体性受到削弱都可能会令欧元在结构上承压走低。预计第一季度末欧元/美元为1.08,二季度末料为1.06,三季度末料为1.03,四季度末料跌至平价。

林田英治:全球钢铁行业已经见底。3月14日,日本第二大钢铁企业日本钢铁工程控股社长林田英治表示,全球钢铁业要想从有史以来最严重的危机中全面复苏,可能需要长达五年时间。林田英治表示,中国为解决过剩产能开始关闭钢厂后,市场状况有望改善。但就此断言近期中国钢价的短期上涨将引领全球需求立即恢复,还为时过早。中国钢厂一直被指责通过向国际市场倾销过剩钢铁,加重了需求低迷。现在形势已经到达底部,情况不会变得更糟。但中国的问题一两年内是解决不了的,情况大幅改善需要三至五年时间。

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