《会员通讯》2009 第12期

目   录

工作动态

曾培炎理事长会见荷兰皇家飞利浦电子公司总裁················· （2）

郑新立常务副理事长会见伊朗驻华使馆参赞························· （3）

魏建国秘书长应邀参加中国改革国际论坛····························· （3）

荷兰副首相洛夫特约见中心领导········································ （4）

基辛格顾问公司董事总经理雷默来访····································· （5）

中心领导会见世界自然基金会总干事一行····························· （5）

浙江省政府咨询委员会一行访问中心····································· （6）

中心召开第十次会员服务与发展征求意见座谈会················· （7）

研究信息

2010年我国宏观经济形势分析与预测·································· （13）

对2010年国际油价走势的分析与判断································· （16）

中国企业“走出去”的现状、趋势及对策研究··················· （16）

 

 

 [工作动态]

曾培炎理事长会见荷兰皇家飞利浦电子公司总裁

2009年10月30日上午，曾培炎理事长会见了来访的荷兰皇家飞利浦电子公司总裁兼首席执行官柯慈雷一行。副秘书长张小冲、理事长助理吴越涛等会见时在座。

曾培炎理事长首先对柯慈雷一行的到访表示欢迎，并介绍了国经中心的性质、特点、主要业务领域、业务发展方向和资金来源等事宜。柯慈雷对理事长的接见表示感谢，并对国经中心的成立和全球智库峰会的成功举办表示祝贺。

双方还就全球金融危机后世界经济发展以及中国所扮演的角色、飞利浦在中国的业务发展、外国公司进入中国资本市场、新兴市场发展、货币政策和汇率发展趋势等问题深入交换了意见。

 

郑新立常务副理事长会见伊朗驻华使馆参赞

2009年11月11日，常务副理事长郑新立应约会见了伊朗驻华使馆二等参赞贾纳提。

郑新立常务副理事长对贾纳提访问中心表示欢迎。他提出，中伊两国在经济贸易方面已经有很多交流，但智库方面的交流与合作还不多，有很大发展空间。国经中心愿在此方面发挥积极作用，促进双方的交流与合作，与伊朗分享中国改革开放30年来宏观调控、区域发展规划等方面的经验。

贾纳提表示，非常荣幸能与郑新立常务副理事长会面，希望加强伊朗与中国智库间的交流与合作，促进双方专家学者增进互访，加深交流。

 

魏建国秘书长应邀参加中国改革国际论坛

2009年10月31日，魏建国秘书长应邀参加中国（海南）改革发展研究院主办的第六十七次中国改革国际论坛。本次会议主题为“后危机时代的新兴经济体——新挑战、新角色、新模式”。

魏建国秘书长在开幕式上做了题为“后危机时代新兴经济体面临的机遇与挑战”的发言。他指出：后危机时代，新兴经济体将带动世界经济复苏，彼此间的区域合作将更加紧密，国际话语权会有所加强，扮演的角色也会越来越重要。与此同时，新兴经济体将面临着新的经济转型，世界储蓄消费结构的调整促使新兴经济体向增加国内消费转型，世界产业结构面临重大调整，促使新兴经济体加快自身的产业转型，国际金融秩序出现新的变化态势，促使新兴经济体加速改善金融环境。

参加此次论坛的有来自俄罗斯、印度、巴西等新兴经济体国家和国内政府部门、研究机构和大学的300多位专家学者。

 

荷兰副首相洛夫特约见中心领导

2009年10月19日上午，荷兰副首相兼青年与家庭事务部部长洛夫特约见中心领导，希望了解中国在全球金融危机中仍保持经济高增长的秘诀，中国对地区政治和经济的态度，拉动消费采取的措施以及对哥本哈根气候变化大会的看法等。魏建国秘书长应邀会见了洛夫特一行。

魏秘书长针对客人的问题逐一进行了回答。首先，他介绍了中国为应对全球金融危机所采取的促进国内消费和加大投资等措施；接着，指出中国十分重视发展与周边国家的政治和经济关系；然后，介绍了中国拉动消费的具体举措，并强调目前中国发展经济的重点是调整经济结构。关于对哥本哈根会议的看法，魏秘书长指出，发达国家应率先做出贡献，从金融方面支持发展中国家减排，履行“共同但有区别的责任”等。

最后，魏秘书长表示，荷兰在风能利用领域居于世界前列，中国将在未来5-10年内大力发展风能，学习荷兰的先进经验。

 

基辛格顾问公司董事总经理雷默来访

2009年10月20日下午，基辛格顾问公司董事总经理雷默先生访问中心。魏建国秘书长会见了客人。

魏秘书长应询介绍了国经中心的工作方向、部门设置和人员结构等情况；介绍了中心作为跨地区、跨部门、跨行业研究机构在研究能力、课题设立和招标等方面具有的优势。

雷默先生表示，国经中心是有中国特色的智库，与中国政府和公司企业关系密切，基辛格顾问公司希望与国经中心建立合作关系；强调投资在促进中美两国经济发展和政治稳定中的重要作用。

 

中心领导会见世界自然基金会总干事一行

2009年11月11日，魏建国秘书长在北京饭店会见了来访的世界自然基金会总干事利普先生一行。魏秘书长首先对利普先生访华表示欢迎，并详细介绍了中国政府应对气候变化的政策和行动目标。

利普感谢魏秘书长拨冗会见。他对中国在全球应对气候变化中承担的责任及近年来采取的节能减排措施表示肯定和赞赏。他表示，世界自然基金会愿积极向世界介绍中国的情况、宣传中国的做法、推广中国的经验。利普先生还向魏秘书长介绍了“中国领跑世界”的项目。

魏秘书长希望中心能与世界自然基金会在环境保护、应对气候变化和人员培训等领域开展合作。

 

浙江省政府咨询委员会一行访问中心

2009年11月23日，浙江省原常务副省长、省政府咨询委员会主任章猛进等一行五人来中心访问。魏建国秘书长会见了来访客人。张小冲副秘书长及交流部、研究部、信息部的部分同志参加了会见。

魏秘书长首先介绍了中心成立的背景、工作情况以及下一步将要举办的活动。他表示，愿意在经济研究、项目合作、政策咨询等方面与浙江省政府咨询委建立合作关系。

章猛进主任介绍了浙江省政府咨询委的工作情况，并表示希望与国经中心开展合作。双方人员充分交流了情况，并达成加强合作交流的共识。

 

中心召开第十次会员服务与发展征求意见座谈会

2009年12月4日晚，魏建国秘书长、陈炎兵副秘书长在北京饭店召开第十次会员服务与发展征求意见座谈会，征求会员单位对中心发展的意见，了解理事单位需求。

座谈会开始后，魏秘书长首先致辞。他首先向各位来宾表示欢迎，并介绍了国经中心的机构组成和功能定位，以及近期发展状况；回顾了中心成立以来举办的一系列大型活动，包括全球智库峰会和经济每月谈等；最后，欢迎和期待会员单位来宾出席中心将要举办的中国经济年会等活动。

魏秘书长致辞后，会员单位代表踊跃发言。北京河北企业商会会长郭春来表示，对国经中心的活动非常感兴趣，愿意参与并支持，也希望魏秘书长抽时间到商会做客。北京金资源企业顾问有限公司董事长陈世东首先介绍了自己公司在循环经济和低碳经济方面的投融资业务，及在种植业领域的投资。他还呼吁中国企业不要忽视到印尼的投资，特别是印尼丰富的矿产和风电资源投资。北新集团建材股份有限公司董事长王兵建议，作为一家智库机构，国经中心应在帮助企业“走出去”方面发挥更大作用，通过培训帮助企业学会管理国外并购资产，帮助企业挖掘、培养国际化的科技人才和管理人才；希望国经中心能够把电力涨价问题反映到中央，平抑电价。中国有色金属建设股份有限公司总经理王宏前指出，现在政府对外宣传中国企业“走出去”，有较大负面影响。中国企业“走出去”方面，第一，建议不能公开号召企业“走出去”，政府主导的对外宣传策略要调整。因为现在世界各国都已了解到中国企业“走出去”是为了得到资源。所以，它们都有了防备之心，甚至使快成功的并购协议无法继续谈判下去。政府主导的企业“走出去”不要高调宣传，要向日本韩国那样低调处理，拿资源要落到实处，同时加强对企业“走出去”规划，让企业提前预谋，不能大动作拿现成的。第二，建议提高企业“走出去”门槛。因为有些企业“走出去”后在当地造成很坏影响，从而给后“走出去”企业带来很多不必要麻烦，而且，国外投资面临着各种意想不到的风险。中国政府应设定一个海外投资门槛，只让那些有实力能够应对各种阴谋诡计和并购风险的企业走出去，减少大规模企业海外并购所遭受的损失。中国农业集团总公司董事韩仍认为，作为“走出去”的中国最大的农业企业，中水/中农在农业“走出去”方面积累了一些成熟经验，特别是长期在非洲经营种植、养殖产业，发展远洋渔业方面的经验。杜邦公司可持续发展事务经理赵强，介绍了杜邦公司的转型历程。作为两百多年的老企业，杜邦公司从一家经营炸药的公司转为著名的化学品公司，1999年后又走向与生物技术相结合的道路，利用相对独特的经营理念和渠道，打造科学公司。杜邦公司最早发现可持续发展道路，并把可持续发展战略与具体业务结合起来，成立新的安全管理咨询公司。中国城市战略研究中心丁晓宇指出，中国的城市化将从中原崛起开始，传统“三农”向现代“三农”转型，21世纪中国经济将由内陆转向蓝色海洋经济。开放蓝色国土，打造海洋食物链，发展蓝色海洋经济，将是历史上的第四次产业革命。
 

[研究信息]

2010年我国宏观经济形势分析与预测

【摘要】今年二季度以来，我国经济增长出现较强反弹，实现年初提出的经济增长目标已成定局；预计2009年国内生产总值（GDP）将达到8.3%左右的增速。在保持现行积极财政政策和适度宽松货币政策的情况下，2010上半年，有望延续今年二季度以来经济增长回升态势。受高基数影响，下半年经济增速稳中略有回落；预计全年经济增速将会达到9.0%左右。消费保持稳定较快增长，投资继续保持较快增长。世界经济环境将有所改善，外贸形势将出现明显好转。价格上涨幅度将有所加大，居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）将分别出现3%和5%左右的上涨幅度。

一、2009年我国经济总体呈现前低后高走势

总体上看，我国今年经济增长呈现出前低后高的V型走势。在4万亿投资等应对经济危机一揽子政策措施的刺激下，主要经济指标在一季度“触底”，二、三季度呈现强力反弹态势。根据国家统计局核算结果，今年二季度国内生产总值增速回升到7.9%，三季度进一步回升到8.9%，分别比一季度6.1%的增速提高了1.8和2.8个百分点。在内需继续快速增长和外需降幅收窄的影响下，今年四季度将继续呈现回升态势，预计四季度GDP同比增速将达到10.5%左右，全年经济增速约为8.3%左右。我国经济企稳回升的态势将得到进一步巩固，经济增长“保八”的目标有望超额实现。

从今年1-9月份的数据看，内需仍是拉动经济复苏的主要推动力量。国内投资高速增长，拉动经济快速回升；国内消费保持稳定较快增长；外贸下降幅度较大，但近期有所收窄；工业生产增速持续反弹；价格指数降幅逐渐收窄，呈现由负转正的趋势；信贷投放规模逐渐收缩，但货币供应量保持快速增长。

虽然，我国经济已经度过最艰难的时期，从二季度开始经济出现强劲反弹。但是，仍然存在许多不确定因素。尽管外需下滑势头有所收窄，但今年难以扭转下滑态势；经济反弹态势良好，但就业仍然面临严峻形势。投资消费比例失衡、产能过剩状况加剧、经济增长对环境和气候的压力增大等经济发展中面临的中长期问题需要加快解决步伐。

二、2010年我国宏观经济走势预测

（一）经济增长将呈现前高后低的走势。从目前经济走势看，在世界经济逐步好转、现行宏观政策取向不变并进行适度微调的情况下，明年经济将延续今年下半年经济回升的良好态势。随着4万亿经济刺激计划效应的进一步显现，考虑到消费稳定增长和出口有所复苏的预期，明年上半年经济将维持较高增速；受今年下半年高基数的影响，明年下半年经济增速有可能适度回落，总体上全年将呈现前高后低的走势，预计全年GDP增速可达到9.0%左右，经济增长的结构将会有所好转。

（二）投资增速将持续保持高位，但较今年有所回落。由于投资高增长具有一定惯性，今年下半年固定资产投资新开工项目计划投资规模以80%以上的同比速度增长，对明年投资增长具有很强的带动作用，加之大部分企业对经济预期进一步好转，估计明年企业自发投资增速将有所提高，对明年的投资增长将产生拉动作用。但由于政府投资增速有所放缓，预计明年固定资产投资总额会有所回落，但仍将会维持在20%以上的增速。考虑到今年固定资产投资对GDP的拉动作用较大，明年消费大体保持稳定增长，外贸形势有明显改善，投资对经济增长的贡献相对将会有所缩小，投资、消费和出口三驾马车拉动经济增长的作用将更加均衡。

（三）消费将保持较快增长，成为经济平稳较快增长的重要保障。明年消费保持较快增长的主要动力来自于收入的增长和消费者信心的增强。随着经济景气状况的持续好转，居民就业和收入增长在今年持续好转，为明年消费增长打下了良好的基础。央行三季度的城镇储户调查显示，三季度城镇居民当期收入感受指数比二季度回升3.1个百分点，居民就业状况略有好转。国家统计局发布的消费者信心指数显示，在今年3月触底之后总体呈现回升态势。预计明年社会消费品零售总额名义增幅将达到17%左右，大致高出今年社会消费品零售总额增幅2个百分点，但实际增幅大体保持稳定。明年，消费需求在拉动经济增长中扮演较为稳定的角色，预计全年消费对GDP的拉动作用仍将有4个百分点左右。

（四）外贸形势将有所好转，对经济增长起到正向拉动作用。随着全球经济回暖，预计明年外需形势将会有明显好转。今年以来，我国分批提高了一些商品的出口退税率，人民币实际有效汇率有所贬值，国际经济形势有所好转。这些都将对未来出口产生一定的正面影响。从先行指标来看，自今年5月起，新出口订单指数强劲反弹；我们开发的出口先行指数自年初就开始从谷底反弹。根据先行指数领先半年左右的经验，出口有望从9月份开始好转。预计全年进口额同比增速可能达到13%左右，出口额同比增速将达到10%左右。明年贸易顺差额将会出现正增长，但由于进口受国内需求和进口产品价格回升影响增长较快，贸易顺差增长幅度可能有限，对经济增长形成轻微正拉动。

（五）工业生产增速将继续提高，结构更加均衡。随着需求持续增长，尤其是外贸出口形势的好转，明年上半年工业增加值将实现较高增速。随后，受高基数的影响而大体保持稳定，略有下降。明年全年规模以上工业增加值增速将明显高于今年，预计将达到13.5%左右。工业生产行业结构也将随需求结构的变化而有所改观。今年受外贸出口下降影响很大的纺织、通讯等行业，明年增速将显著提高。

（六）生产资料和部分工业品价格上涨压力明显增大。2010年，我国价格上涨压力持续增强，主要是受我国总需求扩张持续加快态势的影响。未来一段时间，随着我国经济增速持续出现高于9%左右潜在增长率的走势，总产出规模将会达到甚至超过潜在产出水平。到那时，货币的高增长将更多地表现为价格水平的提高，价格上涨可能将进一步加快。同时，由于三大需求中投资增速远远高于消费，出口还明显下降， 我国价格上涨压力将主要表现为生产资料和部分工业品价格的上涨。受国际需求回暖和美元贬值等因素影响，国际大宗商品价格将快速回升。输入性通胀压力使得这种趋势更加明显。此外，明年生产资料和工业品价格受翘尾因素的影响要明显强于消费价格。预计，CPI将会达到3%左右，工业品出厂价格将会上涨5%左右，生产资料购进价格的涨幅将高达8%左右。

（七）信贷投放规模不会急剧缩减，货币流动性依然充裕。在货币政策取向不会发生根本性调整的情况下，明年信贷投放仍然将保持较大规模。主要原因如下。一是今年新开工的大量建设项目，明年还需要大规模的资金投入，投放规模不会急剧收缩；二是随着经济增速的加快，企业的短期资金需求将进一步增加，也需要信贷资金支持。从货币供应的增长来看，尽管受明年贷款增速有所回落的影响，其增速较今年会明显回落。但随着经济好转，货币乘数会维持较高水平，内生因素使得货币供应仍然保持较快增长，预计明年广义 货币供应量（M2）增速将会在18%左右。同时，由于货币流通速度可能随着经济信心的恢复有所加快，货币对经济增长的支持作用不会减弱。

总之，2010年，我国经济将继续加快增长，经济结构将朝着更加合理的方向调整，国际收支平衡状况将有所改善，就业形势也会有所好转。但价格上涨压力将有所加大，并呈现明显的结构性特征。

（研究部）

 

对2010年国际油价走势的分析与判断

【摘要】2010年国际原油价格走势将继续受到全球经济复苏，石油需求、供应、库存，美元走势、投机，以及地缘政治等因素的影响。预计：2010年国际油价仍将在震荡中不断走高，波动区间大致为70-90美元/桶。为应对国际油价的波动，中国应更多地参与国际油价的确定，关键是建立和完善石油战略储备体系和石油金融战略体系。

一、2010年国际原油价格走势的影响因素分析

（一）全球经济复苏因素。全球经济的持续复苏将是油价上扬最重要的支撑因素。尽管当前全球经济复苏的迹象越来越明显，但是以美国为代表的世界主要经济体是否在2010年会出现“二次探底”、全球经济复苏的可持续性及稳定性尚有很大的不确定性。因此，2010年将是原油的商品属性和金融属性激烈博弈的一年。如果经济复苏顺利，那么原油的金融属性会再度左右油价涨跌，乐观预期和对通胀管理的需要将在很大程度上影响油价；如果经济复苏出现反复，商品属性将会主宰油价走势，供需关系更被市场所关注。

（二）需求因素。近期，国际各大机构均在不断上调需求预测。截止11月，国际能源署（IEA）已连续四个月上调全球石油需求预测，将2009年和2010年全球日均原油需求量分别上调至8460万桶和8610万桶。美国能源情报署（EIA）最近也全面上调2010年世界及美国石油需求预估。EIA预计2010年全球原油日均需求量将为8540万桶。石油输出国组织欧佩克（OPEC）在10月份报告中预期2010年全球原油需求停止下跌，日需求将增加至8490 万桶。总体看，2010年石油需求将较2009年有所好转，石油供需将略微偏紧。

（三）供应因素。欧佩克2009年已连续三次宣布维持原油产量不变，预计2010年产量政策也不会有大的变化。2008年下半年以来，油价的持续下跌严重打击了对石油生产的投入，对石油供应的制约日益显现，也使今后石油供应阴影笼罩。2009年以来，IEA一直有这方面的担忧。IEA总干事田中伸男曾指出，目前的油价水平在某种程度上将影响供需形势，投资不足在中期内有可能导致全球石油供应危机。

（四）库存因素。从最新公布数据来看，包括经济合作与发展组织（OECD）国家在内的全球原油、柴油、取暖油、汽油等库存逐渐升至历史高位。虽然在个别月份出现了库存下降，但是总体上都呈现历史高库存的态势，远远高于过去五年平均水平高限。这需要考虑美国和欧佩克暗中较量的因素。EIA每周公布库存报告，表明美国官方通过调节库存来调控世界石油市场，并且对欧佩克有很强的针对性。同时，欧佩克也清醒地认识到，在2010年供需略紧的状况下，只有将过高的原油库存加以消化，油价真实达标才有基础。

（五）美元因素。全球石油交易结算大都以美元为主进行。根据美国商业经济学会的研究，美元指数变化与国际市场原油价格呈现非常密切的负相关关系，美元指数下跌，则原油价格上涨；美元指数上涨，则原油价格下跌。预计在2010年上半年，由于经济复苏的虚弱性，美国可能难以加息，或者加息空间不大。所以，美元的弱势中期内很难扭转。因此，美元对世界主要货币会继续贬值。下半年，如果美联储加息，将有助于扭转美元贬值的趋势，进而带动油价向下调整。综合来看，受通胀压力、巨额财政赤字和全球“去美元化”趋势的多重打击，2010年美元仍将处于小幅渐进式贬值的态势，美元指数继续下行至60-70区间的可能性较大，而且波动幅度较大，美元疲软将会支撑油价上涨。

（六）投机因素。据统计，目前投机交易者在纽约商品交易所持有原油期货交易合约占该市场合约总量的71%。另据英国《经济学人》杂志报道，目前进入国际原油期货交易市场的投机资金约有2600亿美元，是2003年的20倍。投机基金对油价的推动力量不容忽视。美国商品期货交易委员会（CFTC）统计显示，2009年下半年以来，整体净投机头寸仍保持在较高水平，油价在上涨过程中投机溢价依然存在。尽管CFTC等机构对商品期货投机行为多次展开调查，但最终大都不了了之，并未下决心采取切实措施规范市场运作。相关国家仍任由游资兴风作浪，监管不力将导致投机炒作继续盛行。预计2010年仍将会有大量资金进入国际原油期货市场，基金炒作仍将是油价震荡的主要推动力量。

（七）地缘政治因素。石油资源的战略价值同地缘政治的紧密联系，使得地缘政治任何较大的波动都会导致石油价格剧烈波动。目前，伊拉克恐怖袭击事件频发，石油设施经常遭受破坏。美国领导的阿富汗反恐活动“越反越恐”。阿富汗的局势不但至今未得到有效控制，反而不断升级，并逐步蔓延到巴基斯坦、伊朗等地。伊朗是世界重要的产油大国，其核问题悬而未决，再加上“恐怖活动”添乱，国际原油的“恐怖溢价”也将日益高涨。

二、对2010年国际原油价格走势的预测与判断

国际机构和业内人士依然看好未来国际油价。11月中旬，EIA在其月度报告中预测，随着美国及世界经济状况不断改善，原油均价在2010年第一季度末将达到77美元/桶，到四季度之前月度均价将升至81美元/桶以上。欧佩克轮值主席德瓦斯康塞洛斯认为，2010年油价每桶80美元是合理水平。世界银行10月发布的报告称，预计2010年的平均油价将达到每桶75.29美元，但不太可能恢复到经济危机之前的水平。高盛和美林则做出了每桶95和85美元的预测。

综合上述分析表明，全球经济的逐步复苏、对原油需求的回暖、新兴经济体工业化进程的加快、欧佩克限产保价政策的延续、开发新油田所需成本的大幅上升、美元走势趋弱、投机力量重新抬头以及地缘政治仍偏紧张等因素的存在，使得2010年国际原油价格不可能出现大幅度下跌。客观上，国际油价已经进入了一个新的较高价位的波动区间，难以重新回到低油价时代。但另一方面，世界经济毕竟处于艰难复苏过程当中，失业率偏高、消费不振仍是制约经济恢复的重要因素。另外，全球原油和油品库存仍然处于历史高位，石油供求仍处于脆弱的紧平衡状态，疲弱的基本面无法支撑油价大幅持续走高。在此大环境下，国际油价单边暴涨的条件被大大削弱，出现一定的宽幅震荡是较为正常的。

具体看，2010年国际油价走势可能有两种情况。如果世界经济增长前景好于预期，金融市场信心得到恢复，宽松货币政策导致流动性继续明显过剩，通货膨胀压力加大，美元继续大幅走软，那么，国际油价上行趋势将更加明显，有上探100美元高位的可能性。如果爆发新的金融危机冲击，世界经济复苏遇阻，出现第二次深度经济衰退，金融市场信心恢复进程遇阻，为防止滞胀，美元在政策主导下保持强势，那么，国际油价运行平台存在进一步下移的可能，但估计在60美元一线会得到强力支撑。初步预计：国际原油价格年平均很可能在每桶70-90美元左右反复震荡。

三、应对未来国际原油价格波动的对策

中国应更多地参与国际油价的确定，发挥需求大国应有的影响。关键是建立和完善两大战略体系：石油战略储备体系和石油金融战略体系。

（一）建立和完善石油战略储备体系。应充分借鉴美、日等国的石油储备经验，有计划有步骤地建立和完善形式多样、配置合理、符合国情的石油储备制度。一个国家的石油储备体系包括两方面内容：一方面为实物储备或现货储备，即讨论和呼声较高的石油战略储备；另一方面还应包括石油期货储备。应抓紧建立和完善中国的石油期货市场，尽快丰富现有交易所的上市交易品种，形成几家交易所有效竞争的格局，尽快创造条件推出石油期货产品，争取在10－20年时间里，改变伦敦、纽约等交易所垄断世界油价的格局，逐步增大国内期货市场的国际影响，争取更多的国际定价权。尽快建立石油期货市场，加快推进石油期货交易，更重要的意义在于，一方面,可把石油期货仓单看作是期货形式的战略储备，即石油期货战略储备；另一方面，也可把石油期货仓单视为一种新的国际储备货币，参与外汇组合，成为外汇储备的一部分，即石油外汇储备。

（二）建立和完善石油金融战略体系。在石油金融化的背景下，为从根本上保证我国石油安全，必须加快建立石油金融战略体系，统筹协调相关机构和石油石化企业，逐步争取国际石油定价权，有效规避国际油价波动风险。所谓“石油金融战略体系”，是以健全的多层次石油市场为依托，综合运用相关的货币金融政策加以保障运行的体系和相关制度安排，包括：以期货市场为核心的多层次石油交易市场体系，以石油政策性银行和商业银行为代表的石油银行体系，用于石油专业投资的石油基金体系，包括石油债券、石油期权及相关衍生品等在内的石油衍生品市场体系。

（研究部）

 

中国企业“走出去”的现状、趋势

及对策研究

【摘要】随着我国外汇储备规模的日益庞大和资源环境约束不断增强，中国经济将经历“前30年引进来、后30年走出去”的战略变革。为此，需从国家战略高度，加大政策支持，优化跨部门的国际协调机制，合力推进“走出去”战略。集中支持、培育一批具有国际核心竞争能力的企业集团，完善企业治理结构；大力培养适应国际化运作的复合型人才；加强全球资源和市场整合，促进企业全球产业链的合理配置。

一、2009年中国企业“走出去”现状

随着我国外汇储备的日益庞大和资源环境的约束，中国经济将经历“前30年引进来、后30年走出去”的战略变革。尽管受到了全球经济下滑的不利影响，但我国企业对外投资还是保持了增长势头。根据商务部的统计，2009年前三季度，我国累计实现非金融类对外直接投资328.7亿美元，同比增长0.5%。

(一)行业、区域和主体不断拓展。首先，中国企业对外投资的行业分布逐步拓展，直接投资涉及机械制造、房地产、资源开发、批零贸易、工程建筑等众多领域。其次，中国企业对外投资的区域不断拓展，去向依次为亚洲、欧洲、美洲、非洲和大洋洲。投资主体不断丰富，不但包括国有企业，还包括民营企业，逐步成为中国“走出去”的重要力量。

（二）形式逐步多元升级。由对外劳务承包和初级产品出口为主，逐步形成了以对外劳务和工程承包、股权投资、项目投资等多种形式并重的格局。另外，中国企业参与国际投资的途径也逐步扩大，跨国兼并收购已经成为参与国际投资的重要选择。据统计，2009年前三季度完成了40多起跨国并购事件，以收购方式实现的直接投资143亿美元，占到我国同期投资总额的43.5%。

（三）国际化程度逐步增强，但是仍然处于初级阶段。由过去的产品出口，发展到在海外设立子公司、海外管理运营中心、创办境外工业园区等形式，逐步实现全球范围内的合作分工。这表明企业国际化程度在不断增强。但是，只有少数开始跨国经营，而展开全球化经营的企业更少。因此，中国企业国际化仍然处于初级阶段。

二、中国企业“走出去”存在的问题

（一）政策及操作方面尚待完善。目前，我国企业对外投资项目审批的环节偏多、效率低下，外汇审批制度手续复杂、时间长，影响投资机会和收益。另外，我国也缺乏对外投资相配套的服务体系，阻碍了“走出去”战略的实施。

（二）投资结构尚待优化。投资区域尽管很多，但主要还是集中在亚太地区；投资的产业过分偏重于加工、制造等初级产品产业，对高新技术产业的投资严重偏少；投资规模以中、小型为主。

（三）国际核心竞争能力尚待提高。大多数企业还是依赖其价格和低廉的劳动力参与对外投资，还没有形成技术、管理和品牌等方面的核心竞争能力。

（四）企业管理体制不健全，国际化管理人才匮乏。企业内部还未形成适应全球运行的管理体制；缺乏风险意识和风险控制机制；缺少国际化人才；缺乏国际经验，不熟悉国外的政治、经济、法律及文化环境等因素，是阻碍“走出去”的原因。

（五）对外投资分散化，尚未实现全球资源与市场整合。企业投资分散化，难以整合全球的资本、市场、技术和信息资源，以共享和互补；在全球范围内缺乏相互之间的联系和合作，难以构建其自身的全球产业链。

三、2010年中国企业“走出去”趋势分析

（一）步伐将继续稳步加快。首先，国家出台一系列政策将会促进中国企业“走出去”。国务院提出继续实施“走出去”战略；商务部等部门为扩内需、稳外需，有效应对金融危机，采取了多方面的措施鼓励和促进企业对外投资。其次，当前国际经济形势的发展为中国企业“走出去”提供了良好机遇。不少国家对中国投融资的需求有所增加，先后出台的经济刺激计划，一定程度上为中国企业开拓市场带来了新的机遇，增加了国际合作空间。另外，经过多年的国际运营，中国企业已积累了一些国际化经验，一定程度上具备了“走出去”的实力；为应对目前的金融危机，具有更强的海外拓展愿望，内部需求日益迫切。

（二）跨国并购依然是重要方式。中国企业跨国并购始于20世纪80年代中期。如今，跨国并购已成为中国对外直接投资的重要方式。这种方式不但有利于获得国外的战略资源，实现全球性市场拓展，同时也可以增强国际技术竞争能力，不断加快其国际化步伐。在当前经济形势下，资产和资源的相对低价正在为这一轮并购潮创造绝佳的历史机遇。因此，中国企业跨国并购将保持较强增长态势。

（三）资源类产业、高新技术产业和先进制造业等领域投资将逐步增大。国家外汇管理局发布的《2009年上半年中国国际收支报告》显示，我国非金融类对外直接投资涉及机械制造、房地产、资源开发、批零贸易、工程建筑等众多领域。其中，在制造业、房地产业、科学研究、技术服务和地质勘探及采矿业的直接投资较为集中，投资额占非金融类对外直接投资总额的60%。 “走出去”的重点领域将继续集中在资源类产业、高新技术产业和先进制造业等领域。

（四）新兴经济体将成为投资重点区域。根据《2009年世界投资报告》，金融危机改变了全球对外直接投资的区域格局，未来外资利用额居全球前20位的经济体中，有一半是新兴经济体。印度、巴西、俄罗斯及转型中的东欧、墨西哥等国成为欧盟对外投资的热点。中国企业也顺应这一趋势，将加大在这些新兴经济体的投资。

四、促进中国企业“走出去”的对策建议

（一）从国家战略高度加大政策支持，优化跨部门的国际协调机制，合力推进“走出去”战略。要认真研究制定我国境外投资的总体战略，同时要加速完善境外投资立法，不断利用财政和金融等手段支持有实力的企业进行跨国经营。可实行的税收优惠政策和信贷支持政策有：境外投资保险制度、国家境外投资专项基金、设立境外投资促进中心等。同时，也要依靠外交手段促进并保护境外投资；改革、规范境外投资的审批制度；不断加强并改善对企业境外经营的监督；优化国际协调机制和投资结构。

（二）集中支持、培育一批具有国际核心竞争能力的企业集团。企业是实施“走出去”战略的主体，必须做强、做大。要培育一大批具有国际化管理模式、自主知识产权、知名品牌和国际竞争力的大公司、大企业，让他们成为“走出去”战略的重要力量，使他们集中优势资源，做大规模、做强优势，在国际竞争舞台上发挥更大作用。

（三）完善企业治理结构，大力培养适应国际化运作的复合型人才。加强企业所有者、董事会对包括投融资决策在内的重大事项的集中控制，切实履行监事会和外部监事的职能，强化企业内部的激励和约束机制。遵循国际通行准则，完善公司信息披露制度。要积极培养人才，完善人才管理，培养一批具有国际视野，了解国外政治、经济，法律，人文环境的人才，提高企业国际化经营水平。

（四）加强全球资源和市场整合，促进企业合理配置全球产业链。在金融危机后的全球经济恢复过程中，实体经济重新受到各国重视、全球经济结构将会不断调整、全球产业分工与交易链条将重塑。这为中国企业在全球拓展市场空间、加大在全球产业分工中的地位提供了机会。中国企业需要不断调整、协调在全球的资源和市场，加速融入全球经济发展进程，并不断整合其全球产业链。

（研究部）