演讲嘉宾与听众的互动问答

广州日报记者:

我有个问题想请教一下各位专家。刚才郑老师讲到，日本经济衰退主要的因素是跟资产价格的急速上涨有关系，中国从2000年以来，房地产价格也一直在不断上涨，不知道与日本当年的情况有没有可比性？或者有不同的话，日本资产价格的暴涨和暴跌是什么主要的原因？中国跟他们有什么主要的不同？房市也在又一轮上涨，网上也有传房市崩溃说，最近国家出了重拳，进行宏观调控，又有拐点说，不知道各位老师怎么看待。

郑新立:

中国目前的房地产市场，我认为是处在泡沫形成的初期阶段，跟当年日本的房地产泡沫比，还有很长一段距离。当年日本最贵的时候，东京市市区一平方米就7000万日元，日本皇宫地皮的价格，跟加利福尼亚全州的地产价格相等的，那是高到很邪乎的程度了。现在我们房地产价格的上涨还集中到五六个城市，主要是北京、上海、杭州、青岛、深圳，房价奇高，多数城市，特别是二线、三线城市，省内城市、地级城市，房价基本上还是合理的。

现在从开始的时候我们就要注意这个苗头，千万不能让它再往泡沫形成的路上来推，所以国务院出台这个措施非常及时，也抑制了房地产泡沫的形成，所以这个政策是非常好的。

现在出台的这些措施，是抑制那些不正常的需求和不正常的增长，还不至于出现九十年代初期那样的房地产大的下降的情况，这种情况下能保持房地产持续稳定的增长，现在我们出台这个调控政策，还是有利于房地产价格的持续稳定增长，房地产市场和房地产业的持续稳定增长，不会再重蹈过去的覆辙。

第一财经日报记者:

我有两个问题。第一请教张永军教授。您刚才也提到了，我们中国经济发展指数在二季度和三季度一致指数可能会掉头向下走，我想问一下，考虑到GDP因素这一块，二、三季度对于GDP的影响大概会是什么样的情况？谢谢。另一个问题，刚才石杰经理提到关于商业银行风险的问题，从已经授信或者发出去的贷款来说，怎么样规避风险？请几位专家给我们讲一讲。

张永军:

这个问题本来应该是王军同志来回答的，我做一个简单的答复。刚才这个图里面我们能看到，我们先行指数就像您说的那样，已经掉头向下了，但是一致指数还在继续上升，因为这之间有一个滞后期，大概是半年左右。根据经验关系，我们预计有可能在三、四月份的时候，我们的一致指数可能是达到峰值的时期，因为这两者之间的关系是经验关系，但是不能精确到每次都是一样的，前后会有一个浮动，我们只是从经验关系判断，在这个阶段有可能达到峰值。另外您刚才讲的对GDP的影响，比如说我们一致指标里很多指标的变化来判断，因为整个经济不是只有GDP一个指标，当然GDP是综合性比较强的指标，过去做经济分析的比较权威的专家，像美国专家专门提到这种经济波动就是GDP的波动，而是指标之间传导的过程。因此，对GDP的影响比如从它对工业的影响，对消费影响，综合去把握才能看得出来。

另外一个，现在我们先行指标的方法，更多是对方向是有指示性的，而对幅度判断功能要差一点，要想做幅度上的判断，我们要分指标，对工业、消费、投资各个方面的变化之后，我们还要重新做一下测算，才能估计幅度上到底有多大的变化，单靠先行指数不能判断出来GDP的幅度，而需要结合多种指标、多种方法来一个综合的判断。

石杰:

对于政府的贷款，我们主要做一件事情，就是对存量授信进行全面的压力测试，一是为政府的资产负债能力进行全面评定，二是对现有的授信，未来的现金流的一种回归。三是和政府积极协调配合，共同按照监管部门颁布的“三个办法，一个指引”使现在的项目首先保证合规，同时在一些主体上，或者一些未来的抵押担保的问题上进行一些设防。

中央电视台记者:

请问各位专家一个问题，郑主任刚才讲到，中国作为大国崛起，引领全球的经济复苏，在这个过程当中，中国的经济模式，展望未来的百年的经济发展前景，中国的经济模式是否有一天可能成为全球经济发展模式的一个样板？在2008年的经济危机过程当中，中国相对于其他国家来讲明显是做对了，在这个过程当中，中国的经济模式到底意味着什么？还有中国的经济模式将为世界奉献一些什么？谢谢各位。

郑新立:

你提出了一个非常发人深思的、深刻的问题，回答这个问题，我想借着最近美国著名的理论学奈斯比特写的一本书中，提出的一个非常发人深思的观点，他认为“中国三十年的发展已经形成了一个中国发展的模式，这个模式将来有可能取代美国的模式”。我非常高兴地告诉你，我们昨天开会商量，准备把奈斯比特请到我们经济每月谈来，来一个专题演讲，他作为一个美国的理论学家，我觉得他对问题的看法比较客观，比较全面，看得也许是比较准的。中国三十年的发展，创造了一个独特的或者说有中国特色的发展模式，这个发展模式，我们总书记在纪念改革开放三十周年大会的讲话里，把这个经验高度概括，概括了“十个结合”，这十个结合是三十年改革开放和发展的经验的结晶，是从哲学的高度进行的总结。

在这之前，我们始终一分为二的，讲对立双方的斗争，我吃掉你，你吃掉我。我们三十年的经验是结合，是把两个互相对立的东西，看似毫无关系的东西，看似敌对的双方，根本不可能融合的双方，我们把它结合在一起了，为把各自的优势，好的基因组合在一起，把坏的基因给剔除，这就是中国模式。比如说政府的宏观调控和市场调节的作用，这两个东西，过去西方的经济学家都认为，根本不可能结合在一起，市场机制只能建立在私有制的基础上，你们还保留公有制，你们搞市场经济，不可能的事。我们中国就是把这个事给搞成了，我们实现了公有制跟多种所有制的结合，实现了政府调控和市场机制的结合，总书记一口气讲了十个结合，我想这就是我们中国模式，要说经验的话，总书记已经做了很好的概括。

我还想发布一个信息，我们的理事长曾培炎同志最近给我们下达了一个课题，叫我们研究三十年中国改革开放的经济发展到底有哪些经验，所谓的中国模式的核心是什么，有哪些经验。这个课题刚刚下达，列入2010年的重点课题了。我们准备通过一年的时间来研究，相信明年这个时候我们的成果就能出来了，专门就中国模式作出我们CCIEE的回答。谢谢。

北京嘉乐世纪科技有限公司:

目前国内实行适度宽松的货币政策，流动性相对比较充足，但是由于资产价格的上升，应该说在一定程度上吸收了这些流动性。如果说目前国务院出台了对房地产的政策产生效果的话，对资产价格有一定抑制作用，会不会导致这些流动性流向国内一般商品市场，进而推高CPI指数，这样对货币政策会产生比较大的负面影响。

郑新立:

我们分析今年形势的时候，大家觉得有一个问题需要高度关注，今后我们通货膨胀的表现形式，或者说通货膨胀的爆发点，可能不是像过去那样是一般的消费品，消费领域基本上形成了一个供求平衡或者供略大于求的态势，而且形成了一个弹性的机制，一旦市场有了需求了，价格上涨了，马上投资就上去了，供给能力很快就上去了，然后价格很快就下来了。所以在一般消费品领域，出现我们历史上曾经出现过的八十年代、九十年代中期恶性通货膨胀的可能性不大。这些流动性可能冲到哪儿去了呢？可能冲到资产价格上。所以，资产价格过快上涨，可能会成为今后影响中国经济稳定增长的一个主要威胁。资产价格主要是资本市场、股票价格和房地产价格，房地产价格，大家看到，这些过剩的流动性，购买了一套房、二套房、三套房，出现了炒房团，甚至外国人跑到北京、上海买房子，拉升房地产的价格。中央出台的这些措施，对抑制房地产价格的不正常的增长起到了重要的作用，实现持续健康的发展。

如果房地产市场保持稳定了，这些过剩的流动性到哪儿去，我倒是希望把这些过多的流动性变成一个机遇，把我们的资本市场做大做强，比如说我们股票市场、债券市场、基金市场、私募资金的市场，利用这些流动性比较多的机会，我们加快金融体制改革，加快资本市场的发展，迅速地把中国的资本市场做大做强，包括允许外国跨国公司在中国投资的企业，在我们A股市场上市，这样中国人也可以在国内分享跨国公司发展的成果，使这些过剩的流动性有一个正常的通道，就可以避免资产的泡沫。谢谢。