加快人民币国际化正当其时

加快人民币国际化正当其时

中国国际经济交流中心  徐洪才

为什么要加快人民币国际化？

目前中国是世界第二大经济体，但是人民币国际地位与中国经济地位极不相称。中国是经济大国，但还不是经济强国；中国是金融大国，但还不是金融强国。

2009年以前，人民币国际化基本是脚踩西瓜皮，滑到哪儿算哪儿。此后，中国人民银行等相关部门开始主动推动人民币国际化。近年来，人民币国际化步伐放缓。截至2017年底，美元市场份额39.9%排第一，欧元市场份额35.7%排第二，其后是英镑、日元，分别为7.1%和2.9%，人民币为1.6%，排在第五。中国经济体量世界第二，约占15%；中国贸易位居全球第一，占13%左右，而以人民币结算份额只有1.6%，确实太低了。

金融交易方面更差。2016年，全球债务融资余额超过21万亿美元，其中发行币种为美元的融资工具约占39.5%，欧元所占份额约32.1%，之后是英镑，人民币国际债券余额仅为1008.3亿美元，在全球份额中约占0.5%，低于日元、瑞士法郎、加拿大元和澳大利亚元。此外，人民币价值储藏功能也有待提升。

随着人口老龄化渐行渐近，人口红利接近尾声；特别是到2020年我国主要领域改革将基本完成，改革红利也会消退。但是，未来我们还有创新的红利、人才的红利和人民币国际化的红利。未来10年是人民币加快国际化的历史机遇期，如果把握不好的话，将会愧对子孙后代。

　　利用“一带一路”进行人民币国际化布局

　　随着“一带一路”建设的逐渐推进，人民币国际化路径变得越来越清晰。沿着“一带一路”把人民币辐射出去，只要有海水的地方和太阳升起的地方，就应该有人民币。要完成这一目标，需要做好很多具体工作。

第一，发挥政府和开发性金融作用。“一带一路”基础设施资金缺口很大，项目通常有很大的外部性、辐射力、带动力，但是投资周期较长、投资回报较低、投资风险较大；因此，需要各国政府和国际开发性金融机构开展合作，在政策引领、资金引导和项目运营指导等方面发挥示范作用，

　　第二，加强金融基础设施互联互通，推进商业银行网络化布局。金融需要集聚效应，经济发达地区老百姓有钱，产业基础雄厚，比较适合搞金融服务，但是“一带一路”多为经济欠发达地区，需精心设计，推进商业银行网点合理布局，服务农村城镇化、工业化，服务弱势群体，普惠金融是重点。

　　第三，加快人民币离岸中心网络建设。充分发挥现有国际金融中心作用，如香港、新加坡、伦敦、巴黎、卢森堡等；也要加快培育新兴金融中心。中国跟韩国和澳大利亚的贸易都有逆差，可考虑在首尔、悉尼建立人民币离岸市场。人民币必须输送到非洲，可借力南非的约翰内斯堡、摩洛哥的卡萨布兰卡和毛里求斯的路易港，与香港离岸市场对接，形成向非洲的“三角辐射”。把新彊乌鲁木齐建成西部金融中心，与阿斯塔纳形成呼应。

　　第四，推进债券市场国际化。亚太地区金融市场的最大短板就是债券市场发展滞后。人民币债券市场结构问题也非常突出，金融债占主导地位，国债占比也很大。最近两年发行了一些短期国债，但还没有形成完整的国债收益率曲线。熊猫债券最近几年发展较快，但是“一带一路”建设项目发债规模较小。

第五，推进股票市场国际化。近年来，中国股票市场国际化提速。眼下正在准备海外独角兽企业回归A股市场，可优先引进与‘一带一路’相关的上市公司回归A股，以人民币计价交易。未来应做大这一板块市场规模，稳步推进股票市场国际化。

第六，提升人民币在国际大宗商品定价中的影响力。近期人民币原油期货推出适逢其时，铁矿石国际期货推出也应加快进程。中国作为全球最大的石油和铁矿石进口国，理所当然地要扩大人民币的国际使用，石油人民币崛起和石油美元衰落都是历史必然。

通过10年，让人民币在储备货币中发挥10.92%的作用是值得期待的。这个目标与中国经济国际地位相一致，与国际社会期待也是一致的。人民币国际化是中国承担国际责任的具体体现，将有助于国际货币体系多元化和全球金融稳定，在相当长时间内不会动摇美元霸权地位。

（《国情国力》杂志约稿，封面文章）